1. 개요
1) 외환시장 : 외화매입자, 매도자 간의 매매를 지원하는 딜러와 브로커간의 거래의 장
① 거래형태별 구분
현물환 시장, 선물환 시장, 스왑시장, 기타시장(옵션등)
2) 환율이론 : 두 통화간의 교환비율인 환율의 결정 및 환위험관리
<환율 – 서로다른 통화가 거래되는 가격지표, 교환비율>
① 환위험관리
·내부관리전략 : 상계(차감), 매칭, 리딩, 래깅
·외부관리전략 : 선물환, 통화선물, 통화스왑, 통화옵션, 환보험
3) 국재재무 : 외환시장과 환율이론을 통한 부 또는 가치 극대화 추구
① 주요국제통화(major international currency)
: USD, EURO, JPY, GBP, CHF, SAR, CAD, AUD 등
: 안정성, 유동성, 교환성
② 인위적 국제통화(artificial international currency)
: SDR(Special Drawing Rights) – IMF특별인출권, 국제준비통화
: ECU(European Currency Unit) – 유럽통화단위
3. 외환
: 서로다른 국가의 통화를 교환하는 것
외화 < 외환채권(환어음, 신용장) < 외화어음(외화표시주식, 외화표시채권) < 외환
1) 국내 외환시장 거래의 특징 : 지역시장(local market), 규모가 적음, 선물환과 스왑증가
2) 외환거래의 목적
① 외국통화에 대한 수요
② 헤지(hedge)
③ 투기 및 차익 ( ex) carry trade )
3) 외환거래의 종류
① 은행간거래와 대고객거래
② 현물환거래와 선물환거래
③ 헤지거래, 투기거래, 차익거래
4) 외환시장의 특징
① 장외시장, 24시간 딜러중심의 시장
② 글로벌 통합시장
③ 제로섬(zero-sum) 시장
④ 은행간 거래 비중이 높음, 달러화 비중이 높음
⑤ 외환거래 자유화로 외환시장 팽창
4. 환율
외환거래시 두 나라 통화간의 교환비율
1) 환율제도
① 고정환율제도 : 정부가 환율을 고정
② 변동환율제도 : 수요공급에 따라 자유롭게 결정
③ 관리변동환율제도 : 외환시장의 불균형이 극대화 될 때, 정부에서 개입
2) 이론적 정의에 따른 분류
① 명목환율 : 외국통화의 가격
② 실질환율 : 두나라간 재화 및 서비스의 교환환율
③ 실효환율 : 무역가중치로 조정한 환율(무역가중환율)
3) 거래상대방에 따른 분류
① 은행간환율, 대고객환율
4) 거래형태에 따른 분류
① 현물환율 : 결제일이 2영업일 이내(보통거래)
② 선물환율 : 결제일이 2영업일 이상
- 아웃라이트 표시법, 스왑표시법
5) 기타
① 기준환율 : 각국 통화에 기준
② 교차환율 : 자국통화를 제외한 다른 두 통화간의 환율
③ 재정환율 : 기준통화간의 환율이 결정되고 난 후의 다른 통화와 자국통화간의 환율
<문제> 환율 변동에 관한 다음의 설명 중 가장 적절하지 않은 것은？
① 환율이 1달러당 1000원에서 1100원으로 올랐다면 이것은 달러화에 비해 원화 가치가 상대적으로 하락한 것을 의미한다.
② 비교역재(non-tradable goods)가 많을수록 구매력 평가에 의한 환율 결정이 현실의 환율 변화를 잘 설명할 수 있다.
③ 구매력 평가에서는 각 국가의 물가 수준이 고려된다.
④ 금본위제도와 브레턴우즈 체제는 고정환율제도의 대표적인 예이다.
⑤ 사람들의 기대심리 때문에 환율이 변동할 가능성이 있다.
정답 : ② 구매력 평가설의 단점은 비교역재의 존재에 있다 비교역재는 상호 국가간 금액의 차이를 나타낼 수 없기 때문이다.
